配资的快捷方便以及杠杆欺诈发行退市第一股教训深刻

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  证监会7月8日宣布,对欣泰配资的快捷方便以及杠杆电气(行情300372,买入)涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规案作出处罚,深交所将启动欣泰电气退市程序。由此,欣泰电气将成为A股市场欺诈发行退市第一股,也是第一家退市的创业板公司。

  根据相关规则,因欺诈发行而被暂停上市的公司不配资的快捷方便以及杠杆能恢复上市,且创业板没有重新上市的制度安排。这意味着欣泰电气将彻底告别A股市场。

  6月2日,欣泰电气公告称,因涉嫌欺诈发行等收到证监会的《行政处罚和市场禁入事先告知书》,尽管媒体分析认为该公司将大概率被强制退市,但市场上还是出现一些杂音。有人预测,欣泰电气复牌之后最多3个跌停,因为配资的快捷方便以及杠杆“它的情节不是很严重,退市是几乎不可能的”。也有人称,欣泰电气IPO造假发生于退市新规出台之前,可能因“法不溯及既往”免于退市。这反映出部分投资者对欺诈发行必将被强制退市存在模糊的认识。

  其实,欣泰电气欺诈发行的性质十分严重。该公司2014年1月上市,是2013年底IPO改革及重启后上市的公司。而在2013年IPO暂停期间,监管层曾开展IPO在审企业财务专项检查工作。这场被舆论称为史上最严的IPO打假行动,在自查阶段有不少企业主动终止了上市进程。然而,欣泰电气得以蒙混过关。

  2013年底的IPO改革明确要求,发行人及其控股股东应在公开募集及上市文件中公开承诺,如有虚假记载、误导性陈述、重大遗漏等影响对发行上市条件判断的行为,发行人依法回购已发行的新股,控股股东购回已转让的限售股。不过,这个加强相关责任主体市场约束的“紧箍咒”,没能阻挡住欣泰电气欺诈发行的进程。

  如今,欣泰电气落得强制退市的结局。欺诈发行背离诚信原则,侵害投资者合法权益,破坏资本市场正常秩序,是资本市场最为严重的三大证券欺诈行为之一。证券市场的投融资活动高度依赖真实、准确、完整的信息披露,欺诈发行严重损害投资者的信心,并阻碍长期投资、价值投资理念的形成。

  A股市场欺诈发行屡有发生,根源在于违法成本低。现行《证券法》的处罚力度有待提高,例如,对欺诈发行直接负责的主管人员和其他直接责任人员只是处以3万元以上30万元以下的罚款。之前几家欺诈发行的公司均未被强制退市,教训不够深刻。

  对欣泰电气欺诈发行案从严处罚,彰显了监管层严厉打击违法违规行为的决心和严格执行退市制度的态度。证监会明确表示,将本着“绝不放过任何一个涉案主体、绝不放过任何一项违法失职行为、绝不放过任何一项需要承担的法律责任”的原则,充分发挥和动员行政、司法、自律组织的职能作用,对案件责任人严格追究行政、刑事、民事法律责任,对相关中介机构的违法违规行为,将依法坚决予以查处,全面追究责任。

  欣泰电气被处罚及强制退市,兴业证券(行情601377,买入)、兴华会计师事务所等中介机构将被罚,是值得吸取的教训。日前,证监会专门部署了首次公开发行(IPO)欺诈发行及信息披露违法违规执法行动。可以相信,从严监管不是一阵风,对欺诈发行的打击只会越来越严厉。拟上市企业与保荐机构不要心存侥幸,切莫成为“欣泰电气第二”。

  有效维护市场运行秩序,夯实市场运行基础,须把防范造假的“篱笆”扎得更紧。欣泰电气无法履行回购首次公开发行新股的承诺,给投资者利益可能带来损害。对此,需要完善相关机制,避免公开募集及上市文件中的公开承诺成为“空头支票”。应推动相关法律的修订,进一步提高欺诈发行的违法成本。

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